财星股票软件2012-9-3盘前分析：

　　上周大盘连续第三周下跌，其中上证综指再创本轮调整以来的新低，同时5日均线持续制约股指的反弹空间。从盘面来看，几乎所有板块全部下跌，其中稀土永磁、有色金属、外贸、新材料等板块再度成为市场抛压的对象，唯独S板、保险、银行和ST板块小幅收涨，同时以银邦股份、苏大维格为代表的3D打印概念上周绽放异彩。

　　整体来看，股指惯性下挫，盘面热点凤毛麟角，市场沉浸在一片观望气氛之中。截至8月底，沪深两市上市公司2012年上半年业绩报告已全部披露。2475家上市公司上半年实现营业收入11.60万亿元，同比增长6.7%，同时实现净利润1.02万亿元，同比下滑1.51%，这与2011年同期20%+和2010年40%+的增速相形见绌。收入的增加和利润的减少充分反映出企业毛利率下滑的事实，成本居高不下和下游产品价格的走低已经使得上市公司受到两头挤压。

　　整体13.94%且同比大幅扩大的亏损面，以及在2130家盈利公司中46%的盈利下滑占比足以说明一切。值得欣慰的是，上市公司整体业绩增速向下运行趋势在二季度有所扭转，4%的增幅一举挽回了2011年四季度和2012年一季度连续两季负增长的颓势。整体来看，考虑到目前去库存的进程有所加快，以及去年四季度基数较低等因素，预计今年下半年尤其是四季度上市公司的业绩增速或将有所好转。消息面上，8月份上证综指再次以阴线报收，月线四连阴为2004年下半年以来的首次，弱势格局可谓到了极致。随着8月行情收官，市场普遍预计近期将出台的8月CPI数据或重返2时代，同时国际大米等农产品价格的持续高位以及国内9月初或再度开启上调窗口的成品油价格，众多新涨价因素增加了未来物价反弹的可能性。受此影响，我们认为短期出台降息和降准的可能性都不大，除非有超预期因素存在导致数据大幅偏离市场预期。

　　毕竟降息会被市场解读为房地产市场的利好信号，这将有碍于经济结构的顺利转型。在这种预期之下场外资金大举入市的可能性并不大，因此市场维持弱势格局或将成为常态。从形态上看，上证指数大M头向下突破，根据颈线位测量，下一个支撑在2006点附近，叠加2000点千分位整数关的作用，在2000点上下30点引发一波反弹行情的机会很大。历史上，上证指数在逢五逢十关口必有争夺，其得失成败对各方震动很大，因此可关注关键点位附近的反弹机会。操作上，耐心等待市场风险释放，等待政策出手信号。稳健投资者可轻仓持有超跌低估值蓝筹股，在急跌中继续逢低逐步增加仓位；激进的投资者可关注强势股回调后技术反弹或者超跌股补涨的交易性机会，但需在指数调整时逢低择机参与为宜。

　　操作上，依然要回避强势股和部分高估值题材股的补跌风险，对于PPI下滑利空影响的强周期板块可暂时远离。从局部机会来看，受益CPI反弹的食品饮料、农林牧渔、旅游等消费类个股存在一定的交易性机会。